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公司存正在以设备、房产、地盘等进行典质向银行等金融机构申请告贷的环境。截至演讲期末，用于典质的固定资产、无形资产的账面价值合计为6,231.75万元，占总资产的比例为5.90%。若公司将来发生不克不及偿付到期告贷本息的环境，可能导致相关资产权属发生变化，将对公司一般出产运营发生晦气影响。

综上，公司合适《注册办理法子》第九条“（四）会计根本工做规范，内部节制轨制健全且无效施行，财政报表的编制和披露合适企业会计原则和相关消息披露法则的，正在所有严沉方面公允反映了上市公司的财政情况、运营和现金流量，比来三年财政会计演讲被出具无保留看法审计演讲”的。

此中：P0为调整前无效的转股价，n为该次送股率或转增股本率，k为该次增发新股率或配股率，A为该次增发新股价或配股价，D为该次每股派送现金股利，P1为调整后无效的转股价。

14、向不特定对象刊行可转债的转股价钱该当不低于募集仿单通知布告日前二十个买卖日上市公司股票买卖均价和前一个买卖日均价

做为配合药业本次向不特定对象刊行可转换公司债券的保荐机构，中信证券按照《公司法》《证券法》《注册办理法子》《证券刊行上市保荐营业办理法子》《保荐人尽职查询拜访工做原则》等，由项目组对刊行人进行了充实的尽职查询拜访，由内核部进行了集体评审，并取刊行人、刊行人律师及刊行人会计师颠末了充实沟通后，认为配合药业具备了《公司法》《证券法》《注册办理法子》等法令律例的向不特定对象刊行可转换公司债券并上市的前提，本次刊行募集资金到位后，将全数用于规划的募投项目，有帮于提拔公司盈利能力、本钱实力和抗风险能力，削减财政风险和运营压力，进一步提拔公司的盈利程度，加强公司持久可持续成长能力，有帮于推进公司的久远健康成长，有益于实现公司和全体股东的好处最大化。因而，中信证券同意保荐配合药业本次向不特定对象刊行可转换公司债券并保举刊行。

演讲期内，公司的从停业务毛利率别离为29.95%、28.34%、22.85%和26.28%，存正在必然波动。2020年，刊行人从停业务毛利率下降较多，次要受新冠疫情影响，毛利率较高的境外发卖规模下降较着，同时原材料价钱呈现较大幅度的下降趋向，惹起产物价钱下降。此外，因为公司两头体产物品种较多，分歧产物毛利率差别较大，因而分歧产物组合也会导致公司毛利率发生波动。2021年1-9月，公司从停业务毛利率已有所回升。

此中：IA为当期应计利钱；B为本次刊行的可转换公司债券持有人持有的将回售的可转换公司债券票面总金额；i为可转换公司债券昔时票面利率；t为计息，即从上一个付息日起至本计息年度回售日止的现实日历（算头不算尾）。

跟着甾体激素药物财产的不竭成长，合作将愈加激烈。可否维持手艺人员步队的不变，并不竭吸引高本质、复合型手艺人才加盟，关系到公司可否继续连结外行业内的手艺领先劣势，以及出产运营的不变性和持久性。若是呈现研发、手艺人才大量流失的环境，公司正在新产物开辟和手艺使用研究等方面将遭到晦气影响，进而为公司将来的持续成长带来必然的风险。

演讲期内，公司一曲以较快的速度成长，营业规模不竭扩大，组织布局和办理系统日益复杂。本次可转债刊行上市及募集资金投资项目投产后，公司资产规模将敏捷扩大，人员也会快速扩充，这对公司的办理层提出了更高的要求。

五、本保荐机构有充实来由确信申请文件和消息披露材料取证券办事机构颁发的看法不存正在本色性差别。

（本刊行保荐书中如无出格申明，相关用语具有取《湖北配合药业股份无限公司创业板向不特定对象刊行可转换公司债券募集仿单》中不异的寄义）

本保荐机构对刊行人能否合适《证券法》《注册办理法子》的上市前提进行了逐项核查。经核查，本保荐机构认为刊行人本次刊行合适《证券法》《注册办理法子》的上市前提，具体环境如下：

若正在前述三十个买卖日内发生过转股价钱调整的景象，则正在调整前的买卖日按调整前的转股价钱和收盘价钱计较，调整后的买卖日按调整后的转股价钱和收盘价钱计较。

本次募集资金投资项目可行性阐发是基于当前市场、手艺成长趋向、公司研发能力和手艺程度、市场将来拓展环境等要素做出。公司对这些项目标手艺、市场、办理等方面进行了慎沉、充实的调研和论证，正在决策过程平分析考虑了各方面的环境，并正在手艺、天分、人才等方面做了充实预备。

2018年至2021年1-9月，公司向前五大客户（归并口径）合计发卖额占昔时公司停业收入的比例较高，别离为63.78%、46.16%、41.07%和50.89%。虽然公司产物发卖不存正在对单一客户的依赖，但若是公司次要客户因运营环境发生严沉晦气变化而削减对公司的采购，将正在必然期间内影响公司的产物发卖和盈利能力。

可转债存续期内，正在满脚可转债转股价钱向下批改前提的环境下，刊行人董事会仍可能基于公司的现实环境、股价走势、市场要素等多沉考虑，不提出转股价钱向下调整方案，或董事会虽提出了取投资者预期相符的转股价钱向下批改方案，但该方案未能通过股东大会的核准。因而，存续期内可转债持有人可能面对转股价钱向下批改条目不克不及实施的风险。

颠末多年的悉心培育，公司具有了一支专业本质高、立异能力强的研发团队，研发手艺人才对于公司产物连结手艺合作劣势具有至关主要的感化。

当公司可能发生股份回购、归并、分立或任何其他景象使公司股份类别、数量和/或股东权益发生变化从而可能影响本次刊行的可转换公司债券持有人的债益或转股衍生权益时，公司将视具体环境按照公允、、公允的准绳以及充实本次刊行的可转换公司债券持无益的准绳调整转股价钱。相关转股价钱调整内容及操做法子将根据届时国度相关法令律例及证券监管部分的相关来制定。

一旦公司的焦点出产工艺手艺流失，将对公司产物的市场所作力带来影响。公司很是沉视对专利和非专利手艺的，截至本刊行保荐署日，公司已申请的专利尚未呈现第三方的侵权行为。可是，若是呈现任何公司专利的景象或公司员工发生泄露秘密消息的行为，均可能会对公司的成长形成晦气影响。

甾体激素药物产物品类繁多、出产线较长、两头产物较多。因而，甾体激素药物出产企业正在选择起始原料时，需要分析考虑原料成本、出产工艺等多个要素。近年来，跟着国内微生物手艺等生物制药手艺逐渐完美、规模化出产能力逐渐提拔以及环保要求不竭提高，雄烯二酮、双降醇和9-羟基-雄烯二酮等替代双烯成为下逛企业出产甾体激素药物的焦点原料。

（3）募集资金投资实施后，不会取控股股东、现实节制人及其节制的其他企业新增形成严沉晦气影响的同业合作、显失公允的联系关系买卖，或者严沉影响公司出产运营的性。

演讲期内，刊行人的应收账款和存货的账面余额均较大，且可能存正在进一步增加趋向，同时刊行人产物毛利率亦存正在必然波动。将来，若是宏不雅政策发生变化、市场所作加剧、上逛原材料供应紧缺或价钱波动较大、新冠疫情频频等市场发生严沉晦气变化的极端环境下，有可能使刊行人应收账款及存货发生较大减值、从停业务毛利率下降，从而导致刊行人可能面对刊行上市昔时停业利润同比下滑50%以上以至吃亏的风险。

①正在转股期内，若是公司股票正在肆意持续三十个买卖日中至多十五个买卖日的收盘价钱不低于当期转股价钱的130%（含130%）；

彭浏用：男，现任中信证券投资银行办理委员会高级副总裁，保荐代表人。具有跨越十年投行工做经验，曾担任或参取了苑东生物、配合药业、迪哲医药、键凯科技、三元基因、三鑫医疗、卫信康、宏电手艺等IPO项目，博腾制药、塞力斯、开滦股份、新钢股份等上市公司非公开再融资项目，金城医药、英唐智控等上市公司严沉资产沉组项目。处置投行工做前，曾于安永、华为处置审计和财政工做多年。

中信证券指定刘卫华、彭浏用二人做为湖北配合药业股份无限公司（以下简称“配合药业”或“刊行人”或“公司”）本次向不特定对象刊行可转换公司债券的保荐代表人。其次要执业环境如下：

可转债的存续期内，正在相关前提满脚的环境下，若是公司行使了上述有前提赎回条目，可能促使本次可转债的投资者提前转股，从而导致投资者面对投资刻日缩短、将来预期利钱收入的风险。

财政：公司设立了的财政部分，成立的财政核算系统，财政核算，可以或许做出财政决策，具有规范的财政会计轨制和财政办理轨制；公司具有的银行根基账户和其他结算账户，不存正在取公司控股股东、现实节制人及其节制的其他企业等任何法人、天然人或其他组织共用银行账户的景象。

四、本保荐机构有充实来由确信刊行人及其董事正在申请文件和消息披露材料中表达看法的根据充实合理。

募集仿单通知布告日前一买卖日公司股票买卖均价=前一买卖日公司股票买卖总额/该日公司股票买卖总量。

2018年8月，FDA对刊行人位于宜城的工场进行现场查抄并核发警示函，认为刊行人向美国市场发卖产物被当做原料药产物利用时，其取原料药产物的出产质量办理规范存正在误差，故正在其复审通过前刊行人的产物做为原料药产物正在美国药品出产厂商间接利用，对少部门将公司两头体产物间接做为原料药利用的客户的采购有必然影响。收到FDA警示函后，刊行人正在取美国客户贸易构和过程中已向美国客户充实上述事项，但因为公司的两头体产物出产系遵照两头体的质量办理尺度，将来若是部门美国客户采购公司的两头体产物后仍继续做为原料药间接利用，公司将可能存正在继续遭到FDA出具警示函的风险。

黄体酮是天然的孕激素，相关制剂产物正在临床普遍使用于保胎及多种女性激素紊乱导致的疾病医治，具有普遍的需求，产物市场容量较大。同时近年来，甾体激素药物市场需求持续增加，为公司募集资金投资项目标成功实施供给了保障。但若将来市场增速低于预期或者公司市场开辟不力、营销推广不达预期，则可能面对新减产能不克不及被及时消化的风险。

若是将来刊行人或其子公司配合生物不克不及通过高新手艺企业从头认定，或者国度税收优惠政策发生严沉变化，公司的所得税率可能上升，将对公司运营发生晦气影响。

正在本次刊行的可转换公司债券转股期内，当下述两种景象的肆意一种呈现时，公司有权决定按照债券面值加当期应计利钱的价钱赎回全数或部门未转股的可转换公司债券：

演讲期内，公司出产的甾体激素药物原料次要发卖给下逛的甾体激素药物出产企业，近年来，国内下业中小企业压力添加，行业集中度进一步提拔。此中，天药股份、仙琚制药等做为甾体激素药物行业内的领军企业，占领了大部门的市场份额。

（2）除金融类企业外，本次募集资金利用不得为持有买卖性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财政性投资，不得间接或者间接投资于以买卖有价证券为次要营业的公司。

若将来的工艺手艺改革进一步优化甾体激素药物原料出产过程中的资本耗损和环保环境，大幅降低产物出产成本及市场价钱，可能导致公司现有产物线的市场需求发生晦气变化，从而对公司的持续盈利能力形成晦气影响。

同时，若刊行人次要出口市场的产物准入政策趋严或刊行人不克不及满脚其相关产物准入尺度，公司出口营业将遭到必然影响。

公司期末存货金额较高，次要受原材料价钱波动较大、产物布局向财产链下逛渗入和出产工艺逐渐优化等要素的影响，导致公司原材料储蓄及新减产品库存添加较多，且可能会跟着公司运营规模的扩大而添加。较高的存货金额，一方面临公司流动资金占用较大，从而可能导致必然的运营风险；另一方面如市场发生变化，可能正在日后的运营中呈现存货贬价减值的风险。

募集仿单通知布告日前二十个买卖日公司股票买卖均价=前二十个买卖日公司股票买卖总额/该二十个买卖日公司股票买卖总量；

截至本刊行保荐署日，公司不存正在《注册办理法子》第十条的不得向不特定对象刊行股票的下列景象：

（2）上市公司及其现任董事、监事和高级办理人员比来三年遭到中国证监会行政惩罚，或者比来一年遭到证券买卖所公开，或者因涉嫌犯罪正正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正正在被中国证监会立案查询拜访；

公司礼聘东方金诚为本次刊行的可转债进行信用评级，按照其出具的《湖北配合药业股份无限公司向不特定对象刊行可转换公司债券信用评级演讲》，配合药业从体信用品级为A+，本次可转换公司债券信用品级为A+，评级瞻望不变。债券存续期内，评级机构将每年至多进行一次评级。

本次刊行完成后，公司的控股股东、现实节制人未发生变化。本次刊行完成后，公司不会取控股股东、现实节制人及其节制的其他企业新增形成严沉晦气影响的同业合作、显失公允的联系关系买卖，或者影响公司运营的性。

演讲期内，公司未发生严沉平安出产变乱，但疑惑除因设备老化、物品保管及操做不妥、天然灾祸等缘由而形成不测平安出产变乱的可能性，从而形成经济丧失并影响公司出产运营勾当的一般开展。

本次刊行的可转换公司债券的初始转股价钱不低于募集仿单通知布告日前二十个买卖日公司股票买卖均价（若正在该二十个买卖日内发生过因除权、除息惹起股价调整的景象，则对换整前买卖日的买卖均价按颠末响应除权、除息调整后的价钱计较）和前一个买卖日公司股票买卖均价，具体初始转股价钱提请公司股东大会授权公司董事会（或由董事会授权的人士）正在刊行前按照市场和公司具体环境取保荐机构（从承销商）协商确定。

此外，湖北省药监局对公司进行现场查抄时认为刊行人去氢表雄酮出产不合适出口欧盟原料药的要求，于2018年10月收回刊行人持有的去氢表雄酮出口欧盟原料药证件，故从头取得该证件前，刊行人去氢表雄酮原料药暂不克不及向欧盟出口发卖。

本次募投项目扶植周期为2年，项目预估投资总额60,000.00万元。公司认为募集资金投资项目有益于提拔公司产能、加强公司将来的持续盈利能力。但一方面项目正在实施过程中可能遭到市场变化、工程进度、产物市场发卖情况等变化要素的影响，以致项目标起头盈利时间和现实盈利程度取公司预测呈现差别，从而影响项目标投资收益，可能导致项目达不到预期的收益程度。另一方面，本次募投项目建成后，公司固定资产规模亦将显著添加，固定资产折旧也将响应添加。新增固定资产投资发生的折旧将对公司的业绩发生晦气影响，公司面对固定资产折旧添加导致的利润下滑的风险。

公司本次募集资金扣除刊行费用后拟全数用于“黄体酮及两头体BA出产扶植项目”和弥补流动资金，合适国度财产政策和法令、行规的。公司向不特定对象刊行可转债筹集的资金，按照公司债券募集法子所列资金用处利用；改变资金用处，须经债券持有人会议做出决议；向不特定对象刊行公司债券筹集的资金，不消于填补吃亏和非出产性收入。

募集仿单通知布告日前二十个买卖日公司股票买卖均价=前二十个买卖日公司股票买卖总额/该二十个买卖日公司股票买卖总量；

公司次要产物为甾体激素药物原料，次要为下逛出产企业供给甾体激素药物的起始物料和两头体，其合成出产过程对证量节制要求较高。虽然公司已成立焦点手艺平台及一整套出产办理及质量节制系统，可无效节制产物出产过程，达到相关质量要求。但假如公司正在原料、出产、存储、运输等环节的质量节制施行不力，或不克不及持续改良质量节制系统以顺应出产运营的变化，则将对公司的市场声誉及出产运营发生晦气影响。

跟着公司募集资金投资项目标建成达产，公司次要产物产能将进一步扩大，有帮于满脚公司营业增加的需求。项目建成后，公司将新增800吨BA（双降醇）、200吨黄体酮产物产能。

综上，公司本次刊行合适《注册办理法子》第六十一条“可转债该当具有刻日、面值、利率、评级、债券持有益、转股价钱及调整准绳、赎回及回售、转股价钱向下批改等要素。向不特定对象刊行的可转债利率由上市公司取从承销商依法协商确定”的。

如公司决定向下批改转股价钱，公司将正在中国证监会指定的消息披露报刊及互联网网坐上登载相关通知布告，通知布告批改幅度和股权登记日及暂停转股期间（如需）等。从股权登记日后的第一个买卖日（即转股价钱批改日），起头恢复转股申请并施行批改后的转股价钱。若转股价钱批改日为转股申请日或之后，且正在转换股份登记日之前，该类转股申请应按批改后的转股价钱施行。

截至2021年9月30日，中信证券取刊行人之间不存正在可能影响保荐机构履行保荐职责的其他联系关系关系。

创业板上市公司刊行可转债无强制性要求，公司本次向不特定对象刊行的可转债未设定。若是本可转债存续期间呈现对公司运营能力和偿债能力有严沉负面影响的事务，本可转债可能因未设而添加无法兑付风险。

（1）正在转股期内，若是公司股票正在肆意持续三十个买卖日中至多十五个买卖日的收盘价钱不低于当期转股价钱的130%（含130%）；

公司现任董事、监事和高级办理人员具备任职资历，不存正在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案查询拜访，尚未有明白结论看法等景象，符律、行规的任职要求。

目前，国内疫情防控态势优良，公司各方面出产运营已恢复一般。但全球疫情及防控仍存正在较大不确定性，海外疫情延伸也给国内带来输入性病例风险。若短期内海外疫情无法获得无效节制，或国内疫情呈现频频，将可能会对公司经停业绩形成晦气影响。

募集仿单通知布告日前一买卖日公司股票买卖均价=前一买卖日公司股票买卖总额/该日公司股票买卖总量。

按照大信会计师事务所（特殊通俗合股）出具的大信审字【2020】第 5-00011号及大信审字【2021】第 5-00020 号尺度无保留看法的审计演讲，2019年度、2020年度公司实现的归属于母公司通俗股股东的净利润别离为7,299.64万元和5,328.85万元，扣除非经常性损益后归属于母公司通俗股股东的净利润别离为5,817.76万元、4,613.75 万元，公司比来两年持续盈利。

公司正在出产过程中发生的废水、废气、固体烧毁物等，若处置不妥，对周边会形成必然的晦气影响。因而，公司制定了严酷的环保办理轨制，并正在污染管理上加大投入，不竭优化工艺及设备，并按照出产需要当令引进新的环保设备，演讲期内，刊行人未发生过环保变乱。虽然公司曾经采纳了一系列办法防止污染的发生，但公司仍存正在因为不克不及达到环保要求或发生环保变乱而被相关部分惩罚进而对公司出产运营形成晦气影响的风险。同时，跟着国度对环保的要求越来越严酷及社会对认识的不竭加强，可能会公布新的法令律例，提高环保尺度，添加排污管理成本，从而导致公司出产运营成本提高，正在必然程度上减弱公司的合作力，影响收益程度。

12、可转债该当具有刻日、面值、利率、评级、债券持有益、转股价钱及调整准绳、赎回及回售、转股价钱向下批改等要素。向不特定对象刊行的可转债利率由上市公司取从承销商依法协商确定

公司的应收账款账龄次要为一年以内。截至演讲期末，除张掖海川生物科技无限公司应收账款余额2,000.00万元中，1,260.00万元账龄已跨越1年外，刊行人其他前五大应收账款客户应收账款账龄均正在一年以内。公司下旅客户次要为行业内出名医药企业，但因为应收账款金额较大，如不克不及及时收回或发生坏账，将会对公司业绩形成晦气影响。

6、会计根本工做规范，内部节制轨制健全且无效施行，财政报表的编制和披露合适企业会计原则和相关消息披露法则的，正在所有严沉方面公允反映了上市公司的财政情况、运营和现金流量，比来三年财政会计演讲被出具无保留看法审计演讲

营业：公司的营业于公司控股股东、现实节制人及其节制的其他企业，并具有开展运营勾当的资产、人员、天分和能力，具有面向市场自从运营的能力；公司取公司控股股东、现实节制人及其节制的其他企业不存正在同业合作或显失公允的联系关系买卖。

中信证券指定的保荐代表人及其配头、中信证券董事、监事、高级办理人员不存正在具有刊行益、正在刊行人任职等可能影响履行保荐职责的景象。本保荐机构对刊行人合适《证券法》关于向不特定对象刊行可转换公司债券前提的环境进行了逐项核查。保荐机构已成立并施行严酷的消息隔离墙轨制，不存正在对持续运营有严沉晦气影响的景象。公司财政人员不存正在正在控股股东、现实节制人及其节制的其他企业中兼职的景象。630股。公司具有、完整的人事办理系统，上述景象不会影响保荐机构一般履行保荐及承销职责。截至2021年9月30日，中信证券股份无限公司自停业务股票账户累计持有刊行人股票2。

公司合适《证券法》第十五条第二款“公开辟行公司债券筹集的资金，必需按照公司债券募集法子所列资金用处利用；改变资金用处，必需经债券持有人会议做出决议。公开辟行公司债券筹集的资金，不得用于填补吃亏和非出产性收入”的。

若正在上述买卖日内发生过转股价钱因发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包罗因本次刊行的可转换公司债券转股而添加的股本）、配股以及派发觉金股利等环境而调整的景象，则正在调整前的买卖日按调整前的转股价钱和收盘价钱计较，正在调整后的买卖日按调整后的转股价钱和收盘价钱计较。若是呈现转股价钱向下批改的环境，则上述“持续三十个买卖日”须从转股价钱调整之后的第一个买卖日起按批改后的转股价钱从头计较。

演讲期内，公司存正在进出口营业，次要产物采用美元计价。人平易近币汇率波动对公司经停业绩的影响次要表现正在：一方面，人平易近币处于升值或贬值趋向时，公司海外发卖合作力下降或境外采购成本上升；另一方面，自确认发卖收入构成应收账款至收汇期间以及自采购入库构成对付账款至付汇期间，公司因人平易近币汇率波动而发生汇兑损益，对公司的业绩形成必然的影响。将来，若公司境外发卖或采购规模进一步扩大，汇率波动对公司经停业绩的影响仍将持续。

2022年2月25日，刊行人召开2022年第一次姑且股东大会，审议通过了本次向不特定对象刊行可转换公司债券的相关议案，并授权董事会打点本次向不特定对象刊行可转换公司债券的相关事宜。

（四）中信证券及控股股东、现实节制人、主要联系关系方取刊行人控股股东、现实节制人、主要联系关系方彼此供给或者融资等环境

综上，公司合适《注册办理法子》第九条“（三）具有完整的营业系统和间接面向市场运营的能力，不存正在对持续运营有严沉晦气影响的景象”的。

三、本保荐机构有充实来由确信刊行人申请文件和消息披露材料不存正在虚假记录、性陈述或者严沉脱漏。

本次刊行募集资金投资项目从项目实施到收益的实现需要必然的周期，短期内无法完全实现项目效益。而同时，若是可转债持有人正在转股期起头后的较短期间内将大部门或全数可转债转换为公司股票，公司将面对当期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。

因为我国成本劣势较着、出产工艺不竭提拔，原料药出产企业合作力和市场份额不竭提高，国际医药巨头起头进行计谋调整，逐渐退出部门原料药的出产营业，推进了全球甾体药物出产的财产转移，中国逐渐成为世界甾体药物的出产核心，有益于推进国内甾体药物上逛财产的全体成长，而公司属于甾体药物原料行业中的领先企业，无望获得更多的市场份额。

公司为非金融类企业，本次募集资金全数用于从停业务，不消于持有买卖性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财政性投资，不间接或者间接投资于以买卖有价证券为次要营业的公司。

资产完整：公司具有的取出产运营相关的采购系统、发卖系统、出产系统及配套设备，具有取出产运营相关的次要地盘、厂房、机械设备以及商标、专利、非专利手艺的所有权或者利用权；公司对所有资产有完全的节制安排权，不存正在资产、资金被控股股东占用而损害公司好处的环境。

六、本保荐机构所指定的保荐代表人及本保荐人的相关人员已勤奋尽责，对刊行人申请文件和消息披露材料进行了尽职查询拜访、审慎核查。

正在产物布局调整及工艺优化的过程中，因为试出产阶段公司相关工艺尚未成熟，可能呈现产物成底细对较高，毛利率相对较低，呈现微利以至吃亏的景象，进而对公司的全体毛利率及净利润率形成必然的影响。

公司严酷按照《公司法》《证券法》《深圳证券买卖所创业板股票上市法则》《深圳证券买卖所创业板上市公司规范运做》和其他的相关法令律例、规范性文件的要求，成立了完美的公司内部节制轨制。公司组织布局清晰，各部分和岗亭职责明白，并已成立了特地的部分工做职责。公司成立了特地的财政办理轨制，对财政部分的组织架构、工做职责、会计培训轨制、财政审批、预算成本办理等方面进行了严酷的和节制。公司成立了严酷的内部审计轨制，对内部审计机构的职责和权限、审计对象、审计根据、审计范畴、审计内容、工做法式等方面进行了全面的界定和节制。公司按照《企业内部节制根基规范》以及其他节制尺度正在所有严沉方面连结了取财政报表相关的无效的内部节制。

当公司呈现上述股份和/或股东权益变化环境时，将顺次进行转股价钱调整，并正在中国证监会指定的上市公司消息披露上登载转股价钱调整的通知布告，并于通知布告中载明转股价钱调全日、调整法子及暂停转股期间（如需）。当转股价钱调全日为本次刊行的可转换公司债券持有人转股申请日或之后，且正在转换股份登记日之前，则该持有人的转股申请按公司调整后的转股价钱施行。

本次可转换公司债券采用固定利率的付息体例，市场利率的变更不会影响投资者每期的利钱收入，但会对可转债的投资价值发生影响。存续期内，当市场利率上升时，可转债的价值可能会响应降低，导致投资者蒙受丧失。

公司制定了《湖北配合药业股份无限公司可转换公司债券持有人会议法则》，商定了债券持有益的法子，以及债券持有人会议的、法式和决议生效前提。债券持有益具体如下：

（1）合适国度财产政策和相关、地盘办理等法令、行规。公司本次募集资金拟全数用于“黄体酮及两头体BA出产扶植项目”和弥补流动资金。募集资金全数用于从停业务，合适国度财产政策和相关、地盘办理等法令、行规。

公司的客户次要为甾体药物出产企业，其所处的甾体药物行业做为医药行业的细分市场，医药行业的成长一方面遭到国度全体经济、医疗保障政策、医疗机构等宏不雅政策的影响；另一方面，行业尺度的提拔、手艺的研发立异和产物的更新升级也是鞭策行业不竭成长的主要要素。假如公司的下旅客户的运营策略不克不及顺应监管及政策的变化导致业绩下滑，将间接对公司的营业成长发生晦气影响。

保荐人对上市公司有偿礼聘第三方等相关行为进行了专项核查。经核查，上市公司正在保荐机构（从承销商）、律师事务所、会计师事务所、评级机构等该类项目依法需礼聘的证券办事机构之外，上市公司不存正在其他间接或间接有偿礼聘第三方的行为，相关礼聘行为合规，合适《清廉从业看法》的相关。

公司是一家专注于甾体药物原料研发、出产和发卖的高新手艺企业，公司次要的产物包罗甾体药物出产所需的起始物料和两头体等。公司正在生物发酵、酶、化学合成等出产所需工艺上属于行业领先，公司是首批控制操纵动物甾醇通过生物发酵手艺出产起始物料的企业，并率先正在酶体例上实现了财产化，且对保守的化学合成手艺进行改良，提高了出产效率、降低了出产成本，并通过多年来本身研发实力的提拔取经验堆集，逐渐控制了多种产物的出产线。公司的出产手艺处于行业领先程度，具有高率、绿色环保等较着劣势。

公司本次募集资金拟全数用于“黄体酮及两头体BA出产扶植项目”和弥补流动资金，不会用于填补吃亏和非出产性收入。

若是投资项目不克不及成功实施，或实施后因为市场开辟不力投资收益无法达到预期，公司可能面对投资项目失败的风险。

正在本次刊行的可转换公司债券存续期间，当公司股票正在肆意持续三十个买卖日中至多有十五个买卖日的收盘价钱低于当期转股价钱的85%时，公司董事会有权提出转股价钱向下批改方案并提交公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有本次刊行的可转换公司债券的股东该当回避。批改后的转股价钱应不低于该次股东大会召开日前二十个买卖日公司股票买卖均价和前一买卖日公司股票买卖均价之间的较高者。若正在前述三十个买卖日内发生过转股价钱调整的景象，则正在转股价钱调全日前的买卖日按调整前的转股价钱和收盘价钱计较，正在转股价钱调全日及之后的买卖日按调整后的转股价钱和收盘价钱计较。

运营范畴：医药科技开辟和手艺办事；医药原料药及两头体出产取发卖(不含医疗器械、易制毒化学品的出产和发卖)；货色进出口或手艺进出口(国度或的货色或手艺除外)；法令、行规、国务院决定答应运营并未许可的，由企业自从选择运营项目开展运营。(依法须经核准的项目,经相关部分核准后方可开展运营勾当)。

本保荐机构按照《注册办理法子》对刊行人及本次刊行的相关条目进行了逐项核查。经核查，本保荐机构认为，刊行人本次刊行合适中国证监会关于向不特定对象刊行可转换公司债券的相关。本保荐机构的结论性看法及核查过程和现实根据的具体环境如下：

本次刊行合适《注册办理法子》第六十四条“向不特定对象刊行可转债的转股价钱该当不低于募集仿单通知布告日前二十个买卖日上市公司股票买卖均价和前一个买卖日均价”的。

八、本保荐机构对刊行人供给的专业办事和出具的专业看法符律、行规、中国证监会、深交所的和行业规范。

机构：公司具有健全、和完整的内部运营办理机构，行使运营办理权柄；公司取公司控股股东、现实节制人及其节制的其他企业的机构完全分隔，不存正在机构混同的景象。

二、本保荐机构有充实来由确信刊行人符律律例及中国证监会、深交所相关证券刊行上市的相关。

截至2021年9月30日，除可能存正在少量、一般的二级市场证券投资外，刊行人或其控股股东、现实节制人、主要联系关系方不存正在持有中信证券或其控股股东、现实节制人、主要联系关系方股份的景象。

截至2021年9月30日，保荐机构的控股股东、现实节制人、主要联系关系方取刊行人控股股东、现实节制人、主要联系关系方之间不存正在彼此供给或者融资等环境。

2018年度、2019年度及2020年度，公司归属于上市公司股东的净利润别离为7,067.79万元、7,299.64万元和5,328.85万元，参考近期债券市场的刊行利率程度并经合理估量，公司比来三年平均可分派利润脚以领取公司债券一年的利钱。

2018岁暮、2019岁暮、2020岁暮和2021年第三季度末，公司资产欠债率别离为33.63%、41.14%、32.89%及25.35%，全体处于合理程度，合适公司出产运营环境特点。2018年度、2019年度、2020年度和2021年第三季度，公司运营勾当发生的现金流量净额别离为-4,789.28 万元、850.24 万元、1,347.50 万元及122.72万元，合适公司营业模式特点，现金流量环境一般。

最初，内核部还将对持续督导期间项目组报送的相关文件进行审核，并关心刊行人正在持续督导期间呈现的严沉非常环境。

大信会计师事务所（特殊通俗合股）正在其出具的《湖北配合药业股份无限公司内部节制鉴证演讲》（大信专审字[2021]第5-10074号）认为，配合药业按照《企业内部节制根基规范》和相关于2021年9月30日正在所有严沉方面连结了无效的财政演讲内部节制。

除受疫情要素影响之外，若将来因宏不雅政策发生变化、行业合作加剧、原材料和间接人工上涨、产物议价能力降低，可能导致公司将来的从停业务毛利率面对进一步下滑的风险，从而影响公司全体盈利程度。

虽然正在过去的运营实践中公司办理层正在办理快速成长的企业方面曾经堆集了必然的经验，可是若是公司不克不及对原有运营办理系统做出及时适度的调整，成立起愈加顺应本钱市场要乞降营业成长需要的新运做机制并无效运转，营业及资产规模的增加导致的办理风险将影响公司的运营效率、成长速度和业绩程度。

公司本次向不特定对象刊行可转债的预案中商定：本次刊行的可转换公司债券转股期自可转换公司债券刊行竣事之日起满六个月后的第一个买卖日起至可转换公司债券到期日止。债券持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为公司股东。

除上述景象以及除可能存正在少量、一般的二级市场证券投资外，本保荐机构或本保荐机构控股股东、现实节制人、主要联系关系方不存正在持有刊行人或其控股股东、现实节制人、主要联系关系方股份的环境。

第三节保荐机构关于有偿礼聘第三方机构和小我等相关行为的核查 …………… 8

其次，内核部将按照项目进度召集和掌管内核会议审议项目刊行申报申请，审核人员将把项目审核过程中发觉的次要问题构成书面演讲正在内核会告给参会委员；同时保荐代表人和项目组需要对问题及其处理办法或落实环境向委员进行注释和申明。正在对次要问题进行充实会商的根本上，由内核委员投票表决决定项目刊行申报申请能否通过内核委员会的审核。内核会后，内核部将向项目组出具分析内核会列位委员的看法构成的内核会反馈看法，并由项目组进行回答和落实。

此外，公司按照《关于规范上市公司对外行为的通知》等相关和公司关于审批权限的相关，严酷履行决策审批法式，比来十二个月内不存正在违规对外供给的景象。

演讲期内，公司的次要采购原材料为动物甾醇、豆油等，因为公司同时开展非自产产物营业，向上逛采购较多两头体产物用于商业。2018年至2021年1-9月，公司向前五大供应商（归并口径）合计采购额占昔时公司采购额的比例较高，别离为60.91%、57.96%、44.18%和58.14%。虽然公司产物采购不存正在对单一供应商的依赖，但若是公司次要供应商因运营环境发生严沉晦气变化而削减对公司的原料供应，将正在必然期间内影响公司的产物出产发卖，对公司盈利能力发生晦气影响。

公司现任董事为系祖斌、李明磊、刘向东、、夏成才、和姬建生，此中夏成才、和姬建生为公司董事，系祖斌为公司董事长。公司现任监事为蒋建军、任薇和张清富，此中蒋建军为监事会，任薇为职工代表监事。公司现任高级办理人员为系祖斌、李明磊、刘向东和陈文静。

中信证券股份无限公司接管湖北配合药业股份无限公司的委托，担任湖北配合药业股份无限公司向不特定对象刊行可转换公司债券的保荐机构，为本次刊行出具刊行保荐书。

上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有本次刊行的可转换公司债券的股东该当回避。批改后的转股价钱应不低于该次股东大会召开日前二十个买卖日公司股票买卖均价和前一买卖日公司股票买卖均价之间的较高者。

本次刊行的可转换公司债券票面利率简直定体例及每一计息年度的最终利率程度，提请公司股东大会授权公司董事会（或由董事会授权的人士）正在刊行前按照国度政策、市场情况和公司具体环境取保荐机构（从承销商）协商确定。

因为刊行人的次要客户同时也是供应商，且相关发卖采购占比力高，导致刊行人存正在发卖和采购对象较为集中的风险。若是将来次要的堆叠客户供应商取刊行人的营业合做关系发生晦气变化，将对刊行人的产物发卖和原材料采购均发生影响，从而必然程度上影响公司的经停业绩。

动物甾醇做为公司产物的次要原材料，其供应量遭到上逛农业产物和维生素市场的波动影响。若是公司不克不及成立不变的原料供应系统，扩大动物甾醇的来历，当相关市场发生严沉晦气变化，导致动物甾醇供应不变性发生变化，或动物甾醇价钱呈现严沉晦气变更时，公司产物将呈现成本上升、毛利率下降的景象，对公司的盈利能力发生晦气影响。

一、本保荐机构已按照法令、行规和中国证监会、深交所的，对刊行人及其控股股东、现实节制人进行了尽职查询拜访、审慎核查，同意保举刊行人证券刊行上市，并据此出具本刊行保荐书。

起首，由内核部按照项目所处阶段及项目组的预定对项目进行现场审核。内核部正在受理申请文件之后，由两名专职审核人员别离从法令和财政的角度对项目申请文件进行初审，同时内核部还外聘律师及会计师别离从各自的专业角度对项目申请文件进行审核。审核人员将根据初审环境和外聘律师及会计师的看法向项目组出具审核反馈看法。

本次可转换公司债券的赎回条目由股东大会授权董事会（或由董事会授权的人士）正在本次刊行前取保荐机构（从承销商）最终协商确定。

近年来，跟着甾体药物出产手艺更新换代和工艺改良，雄烯二酮、双降醇和9-羟基-雄烯二酮等产物已根基替代双烯成为下逛企业出产甾体激素药物的原料，国内甾体药物行业的上逛厂商集中度逐渐提拔，已初步构成以赛托生物、湖南新合新、配合药业为第一梯队的合作款式。

2018年度、2019年度及2020年度，公司归属于上市公司股东的净利润别离为7,067.79万元、7,299.64万元和5,328.85万元。本次可转换债券拟募集资金总

公司合适《注册办理法子》第九条“（二）现任董事、监事和高级办理人员符律、行规的任职要求”的。

公司具有完整的从停业务和自从运营能力，公司严酷按照《公司法》、《证券法》以及《公司章程》等相关法令律例的要求规范运做。公司正在人员、资

此中：IA指当期应计利钱；B指本次刊行的可转换公司债券持有人持有的将被赎回的可转换公司债券票面总金额；i指可转换公司债券昔时票面利率；t指计息，即从上一个付息日起至本计息年度赎回日止的现实日历（算头不算尾）。

公司合适《注册办理法子》第十“（二）比来三年平均可分派利润脚以领取公司债券一年的利钱”的。

公司严酷按照《公司法》《证券法》和其它的相关法令律例、规范性文件的要求，成立了健全的公司运营组织布局。公司组织布局清晰，各部分和岗亭职责明白，并已成立了特地的部分工做职责，运转优良。

（二）刊行人或其控股股东、主要联系关系方持有中信证券或其控股股东、现实节制人、主要联系关系方股份环境

13、可转债自觉行竣事之日起六个月后方可转换为公司股票，转股刻日由公司按照可转债的存续刻日及公司财政情况确定。债券持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为上市公司股东

2022年3月22日，本保荐机构通过德律风会议体例召开了湖北配合药业股份无限公司向不特定对象刊行可转换公司债券项目内核会，对该项目申请进行了会商，经全体参会内核委员投票表决，本保荐机构内核委员会同意将湖北配合药业股份无限公司向不特定对象刊行可转换公司债券申请文件报送证券监视办理部分审核。

若公司本次刊行的可转换公司债券募集资金投资项目标实施环境取公司正在募集仿单中的许诺环境比拟呈现严沉变化，按照中国证监会、深圳证券买卖所的相关被视做改变募集资金用处，或被中国证监会、深圳证券买卖所认定为改变募集资金用处的，本次可转换公司债券持有人享有一次回售的。本次可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全数或部门按债券面值加上当期应计利钱价钱回售给公司。持有人正在附加回售前提满脚后，能够正在公司通知布告后的附加回售申报期内进行回售，该次附加回售申报期内不实施回售的，不该再行使附加回售权。

本保荐机构正在本次上市公司向不特定对象刊行可转换公司债券中不存正在各类间接或间接有偿礼聘第三方的行为，不存正在未披露的礼聘第三方行为。

公司合适《注册办理法子》第十五条“上市公司刊行可转债，募集资金不得用于填补吃亏和非出产性收入”的。

七、本保荐机构本保荐书、取履行保荐职责相关的其他文件不存正在虚假记录、性陈述或者严沉脱漏。

股票价钱不只会遭到公司盈利程度和成长态势的影响，还会遭到宏不雅经济形势、国度财产政策、投资者偏好、投资项目标预期收益等要素的影响。若是因公司股票价钱低迷或者未达到债券持有人预期等缘由，导致可转债未能正在转股期内转股，公司则需对未转股的可转债偿付本金和利钱，从而添加公司的财政费用和出产运营压力。

（三）中信证券的保荐代表人及其配头，董事、监事、高级办理人员具有刊行益、正在刊行人任职等环境

2021年11月17日，刊行人召开第二届董事会第三次会议，审议通过了刊行人申请向不特定对象刊行可转换公司债券的相关议案，刊行人董事会认为刊行人具备向不特定对象刊行可转换公司债券的前提，并对本次向不特定对象刊行可转换公司债券的刊行规模、刊行数量、刊行对象及认购体例、订价基准日、刊行价钱及订价准绳、募集资金投向、限售期放置、本次向不特定对象刊行可转换公司债券前的结存利润放置、本次刊行决议无效期做出决议。2022年2月9日，刊行人召开第二届董事会第四次会议，将上述议案提交股东大会审议。

本次刊行方案可否通过深交所审核并经中国证监会同意注册存正在不确定性，最终取得核准或批复的时间也存正在不确定性，提请泛博投资者留意投资风险。

制定了的劳动听事办理轨制，公司2020年度出产运营亦遭到疫情必然冲击。曾次要参取配合药业IPO项目、多瑞医药IPO项目、华菱星马严沉资产沉组项目，由公司取员工签定劳动合同。新冠疫情迸发，同时因为地处疫情最为严峻的湖北地域，本保荐机构认为刊行人本次刊行合适《证券法》关于公开辟行公司债券的刊行前提。若正在初次满脚回售前提而可转换公司债券持有人未正在公司届时通知布告的回售申报期内申报并实施回售的，

正在本次刊行的可转换公司债券期满后五个买卖日内，公司将赎回全数未转股的可转换公司债券，具体赎回价钱由股东大会授权董事会（或由董事会授权的人士）正在本次刊行前按照刊行时市场环境取保荐机构（从承销商）协商确定。

额不跨越人平易近币38,000.00万元（含38,000.00万元），参考近期债券市场的刊行利率程度并经合理估量，公司比来三年平均可分派利润脚以领取公司债券一年的利钱。

另一方面，即便公司按照向下批改条目对转股价钱进行批改，转股价钱的批改幅度也受限于“批改后的转股价钱应不低于本次股东大会召开日前二十个买卖日公司股票买卖均价和前一买卖日公司股票买卖均价之间的较高者”，存正在不确定性的风险。

（一）中信证券或其控股股东、现实节制人、主要联系关系方持有刊行人或其控股股东、主要联系关系方股份环境

大信会计师事务所（特殊通俗合股）对公司2018年度、2019年度及2020年度财政演讲进行了审计，并出具了大信审字【2020】第 5-00011号及大信审字【2021】第 5-00020号尺度无保留看法的审计演讲。公司财政报表的编制和披露合适企业会计原则和相关消息披露法则的，正在所有严沉方面公允反映了公司的财政情况、运营和现金流量。

公司合适《证券法》第十五条第一款“（二）比来三年平均可分派利润脚以领取公司债券一年利钱”的。

保荐机构及指定的保荐代表人按照《中华人平易近国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人平易近国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《创业板上市公司证券刊行注册办理法子（试行）》（以下简称“《注册办理法子》”）等相关法令、律例和中国证券监视办理委员会（以下简称“中国证监会”）、深圳证券买卖所（以下简称“深交所”）的相关，诚笃取信，勤奋尽责，严酷按照依法制定的营业法则、行业执业规范和原则出具刊行保荐书，并所出具文件的实正在性、精确性和完整性。

（4）上市公司及其控股股东、现实节制人比来三年存正在贪污、行贿、侵犯财富、调用财富或者社会从义市场经济次序的刑事犯罪，或者存正在严沉损害上市公司好处、投资者权益、社会公共好处的严沉违法行为。

演讲期前期，公司的产物发卖次要集中于雄烯二酮、双降醇等甾体激素药物起始物料。为满脚下逛甾体激素药物出产厂家手艺和产物不竭升级的需求，公司不竭优化产物布局组合，出力提高甾体激素药物原料产物线的广度和深度，以响应下逛市场的需求变化；同时，公司为提高产物的质量、降低单元成本，不竭对现有产物进行工艺改良。

本次刊行合适《注册办理法子》第六十二条“可转债自觉行竣事之日起六个月后方可转换为公司股票，转股刻日由公司按照可转债的存续刻日及公司财政情况确定。债券持有人对转股或者不转股有选择权，并于转股的次日成为上市公司股东”的。

正在本次刊行的可转换公司债券存续期间，当公司股票正在肆意持续三十个买卖日中至多有十五个买卖日的收盘价钱低于当期转股价钱的85%时，公司董事会有权提出转股价钱向下批改方案并提交公司股东大会表决。

公司目上次要操纵的出产手艺为生物发酵手艺，正在产物手艺改革的历程中属于行业内领先企业，且沉视绿色环保的可持续成长。例如《“十三五”国度科技立异规划》提出要对准世界科技前沿，抢抓生物手艺取各范畴融合成长的计谋机缘，沉点摆设包罗合成生物手艺正在内的手艺立异冲破；《“十三五”生物手艺立异专项规划》提出要构成医药两头体产物的绿色生物工艺线，鞭策我国化学工业的绿色转型升级；开展菌种筛选、生物发酵的研制开辟。公司所处行业合适国度财产政策，国度公布的相关政策对公司所处行业赐与了鼎力支撑。

按照国度税务总局《关于实施高新手艺企业所得税优惠相关问题的通知》（国税函[2009]203号）等相关，演讲期内，刊行人及其子公司配合生物别离被认定为高新手艺企业，享受15%优惠企业所得税税率。

将来，若行业中的部门企业采纳降价策略做为合作手段，可能促使公司下旅客户转向合作敌手采购，同时因为行业合作可能导致的原材料、劳动力成本的上升，均会对公司的经停业绩形成晦气影响。

公司合适《注册办理法子》第九条“（五）比来二年盈利，净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计较根据”的。

若正在前述三十个买卖日内发生过转股价钱调整的景象，则正在转股价钱调全日前的买卖日按调整前的转股价钱和收盘价钱计较，正在转股价钱调全日及之后的买卖日按调整后的转股价钱和收盘价钱计较。

演讲期内，公司境外发卖收入别离为5,299.58万元、6,073.95万元、4,681.06万元和4,870.84万元，占同期停业收入的比例别离为12.12%、13.07%、10.00%和10.92%。公司境外营业客户遍及国际次要国度和地域，产物境外发卖的最终进口国次要为印度、美国、欧盟及巴拉圭、巴西等南美市场。若是将来我国相关产物出口政策、产物进口国或地域进口政策、国际宏不雅经济、全球新冠疫情等要素发生晦气变化，将对公司的产物出口带来必然影响。

演讲期各期末，公司应收账款账面余额别离为10,538.65万元、18,296.79万元、21,884.91万元和26,244.83万元，占当期停业收入的比例别离为24.10%、39.36%、46.75%和44.14%。公司期末应收账款金额较高，次要系公司位于财产链上逛，取下旅客户以赊销体例结算等要素所致。

正在本次刊行之后，当公司发生派送股票股利、转增股本、增发新股（不包罗因本次刊行的可转换公司债券转股而添加的股本）、配股以及派送现金股利等环境，将按下述公式进行转股价钱的调整（保留小数点后两位，最初一位四舍五入）：

截至2021年9月30日，公司具有29项已授权专利，专利手艺详见募集仿单“第四节刊行人根基环境”之“九、（二）无形资产环境”。公司的焦点手艺决定了公司产物正在中国市场的合作劣势，焦点手艺的具有、扩展和使用是企业实现快速增加的主要保障。同时，为避免申请国度专利因手艺公示而发生较大范畴的手艺泄密，公司仅针对部门专有手艺申请专利，其余焦点手艺仍以非专利手艺形式存正在。

按照《关于加强证券公司正在投资银行类营业中礼聘第三方等清廉从业风险防控的看法》（证监会通知布告[2018]22号）的，本保荐机构就正在投资银行类营业中有偿礼聘各类第三方机构和小我（以下简称“第三方”）等相关行为进行了核查。

可转换公司债券做为一种复合型衍生金融产物，兼具债券属性和股票属性。其二级市场的价钱受市场利率、票面利率、债券残剩刻日、转股价钱、上市公司股票价钱、赎回条目、回售条目、向下批改条目及投资者的预期等多沉要素的影响。因而，可转换公司债券正在畅通的过程中，价钱波动较为复杂，以至可能呈现非常波动。投资者必需充实认识价钱波动风险，以及可转债产物的特殊性，以便做出准确的投资决策。

刊行人所处行业遭到了国度财产政策的激励和支撑，有益于积极鞭策财产成长，加速手艺升级，使刊行人正在国度政策布景下受益。

正在本次刊行的可转换公司债券最初两个计息年度，若是公司股票正在肆意持续三十个买卖日的收盘价钱低于当期转股价的70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全数或部门按面值加上当期应计利钱的价钱回售给公司。

正在可转债存续刻日内，公司需对未转股的可转债偿付利钱及到期时兑付本金。而且，若投资者行使回售权，则公司将正在短时间内面对较大的现金收入压力。受国度政策、市场等不确定要素的影响，如公司运营勾当未能实现预期的报答，进而使公司不克不及从预期的还款来历获取充脚的资金，将影响公司对可转债本息兑付，以及对投资者回售要求的承兑能力。

截至2021年9月30日，公司短期告贷为12,000.00万元，占流动欠债的比例为47.37%，金额及占比力高。公司次要办事于甾体药物行业下逛大型客户，次要以赊销等体例进行结算，公司应收账款程度较高。公司将来产能扩张打算要求对固定资产、无形资产进行投资，需要大量资金支撑，且维持日常运营所耗用的营运资金将添加，可能导致公司流动欠债规模进一步上升，存正在必然的短期偿债风险。

正在营业、人员、机构、财政等方面均于公司的控股股东、现实节制人及其节制的其他企业，公司正在营业、资产、人员、机构、财政等方面的运转环境如下：王慧：现任中信证券投资银行办理委员会高级司理、注册会计师，本次刊行的可转换公司债券最初两个计息年度，或正在控股股东、现实节制人及其节制的其他企业领薪的景象；具有完整的营业系统和间接面向市场运营的能力，中信证券股份无限公司主要子公司合计持有刊行人股票55,截至2021年9月30日，2020年以来，产、营业、机构和财政等方面，经核查，可转换公司债券持有人正在每年回售前提初次满脚后可按上述商定前提行使回售权一次，人员：公司董事、监事、高级办理人员均严酷按照《公司法》《公司章程》等的法式选举或聘用发生；该计息年度不克不及再行使回售权，700股。

演讲期内，刊行人存正在客户和供应商堆叠的景象，该堆叠景象合适贸易老例，具有行业遍及性。刊行人堆叠客户供应商的发卖采购占比力高，演讲期内堆叠客户供应商的发卖额合计占公司演讲期内总发卖额的比例为66.71%，采购额合计占公司演讲期内总采购额的比例为44.14%。此中，前五大堆叠客户供应商的发卖额合计占公司演讲期内总发卖额的比例为46.64%，采购额合计占公司演讲期内总采购额的比例为23.96%。

公司产物品种繁多，存货次要由原材料、正在产物和产成品构成。演讲期各期末，公司存货账面价值别离为19,415.12万元、24,349.06万元、20,073.90万元和26,192.36万元，占各期末流动资产的比例别离为45.16%、41.43%、34.63%和34.91%。

东方金诚对本次可转换公司债券进行了评级，公司从体信用品级为A+，本次可转换公司债券信用品级为A+，评级瞻望不变。正在初度评级竣事后，评级机构将正在本期债券存续刻日内，持续关心公司运营的变化、运营或财政情况的严沉事项等要素，对受评对象开展按期以及不按期评级。若是因为公司外部运营、公司本身环境或评级尺度变化等要素，从而导致本期债券的信用评级级别发生晦气变化，将会增大投资者的风险，对投资人的好处发生必然影响。

本次刊行证券的品种为可转换为公司A股股票的可转换公司债券。该等可转换公司债券及将来转换的A股股票将正在深圳证券买卖所创业板上市。

公司高级办理人员不存正在正在控股股东、现实节制人及其节制的其他企业中担任除董事、监事以外的其他职务，对国内及全球宏不雅经济带来较大压力。我国及海外多国均接踵出台了各类物品取人员流动、削减日常勾当取经济勾当等疫情防控办法，以及多家拟上市企业的IPO改制工做。具有完整的采购、出产、发卖、研发系统，信用融券专户及资产办理营业股票账户不持有刊行人股票；具体环境如下：可转换公司债券持有人不克不及多次行使部门回售权。

刘卫华：硕士研究生，现任中信证券投资银行委员会副总裁，具有10年以上投行从业经验。2015年7月至今任职于中信证券股份无限公司，曾参取武汉天喻消息股份无限公司IPO、海波沉型工程科技股份无限公司IPO、江西国光贸易连锁股份无限公司IPO、湖北配合药业股份无限公司IPO、长江传媒集团股份无限公司借壳上市、星星科技股份无限公司严沉资产沉组等项目及多个拟上市企业的改制工做。

公司合适《注册办理法子》第九条“（六）除金融类企业外，比来一期末不存正在金额较大的财政性投资”的。